澳门博彩业强势回归：消费重心转向博彩
里昂证券（CLSA）一项针对800名曾有澳门博彩经验的中国内地居民的调查显示，澳门博彩业在游客消费中占据了更大份额。尽管澳门正大力推动非博彩多元化发展，但博彩作为旅游动机和预算优先级的地位却显著上升。
CLSA分析师Jeffrey Kiang、Lance Noble和Alex Zheng指出，此次调查预示着澳门市场需求将保持稳定，79%的受访者计划在未来12个月内访问澳门。报告称，该行业前景“势头未减，但需提振”。调查发现，博彩占受访者访澳原因的41%，创下CLSA三年调查系列中的最高水平，远高于2024年的37%和2025年的32%。同时，博彩在计划旅行预算中的份额也从2025年的19%上升至2026年的24%。
这一增长与娱乐（包括演唱会）和购物作为旅游动机的份额下降形成鲜明对比，两者分别从去年的26%和24%降至22%和20%。值得注意的是，今年前5个月，澳门共录得1810万旅客入境，较2019年同期增长5.5%。旅游需求也正向主要节假日转移，约44%的受访者计划在国庆黄金周出行，16%选择春节。而第二季度公共假期的兴趣有所下降，但仍有11%的受访者计划在“非高峰期”旅行，CLSA认为这有助于黄金周前后博彩收入的平稳运行。
非博彩策略遇冷？娱乐购物吸引力下降
调查结果与澳门长期以来发展非博彩旅游的政策方向以及近期侧重娱乐主导型旅游的策略有所出入。CLSA表示，博彩和非博彩仍代表着“健康的旅游目的组合”，非博彩活动仍占受访者访澳原因的59%。然而，报告也指出，博彩比重的上升“对娱乐和购物造成了影响”。
该券商认为，澳门的地理位置靠近中国内地、语言便利以及积极的安全感知，依然是支撑游客到访的关键因素。此外，报告还提到，澳门的购物吸引力大致稳定，但已不再显著提升。这主要归因于2025年4月伦敦人二期项目完成后，以及2027年下半年银河澳门四期项目启动前，缺乏新的度假村开业或大型物业翻新。
高端玩家主导市场：消费意愿与预算显著提升
报告还指出，高端与非高端游客之间的差距正在扩大。当日往返游客占受访者计划澳门行程的8%，高于2024年的4%。CLSA表示，这些一日游游客主要集中在月收入10000元人民币（约合1473美元）及以下的受访者中，这表明“非高端客群的消费能力依然低迷”。
相比之下，高收入群体表现出最强的提高旅行和博彩预算的意愿。在月收入60000至69999元人民币（约合8837至10309美元）的受访者中，57%计划增加旅行预算；而月收入70000元人民币（约合10309美元）及以上的受访者中，这一比例高达61%。博彩预算也呈现类似的分化：月收入60000至69999元人民币的受访者中有52%表示为下次澳门之行分配了更多博彩资金，月收入70000元人民币及以上的受访者中则有47%。
CLSA还发现，高收入游客计划在赌场花费更多时间，月收入50000元人民币（约合7364美元）及以上的受访者将26%至32%的澳门旅行时间分配给博彩活动。调查的玩家细分也指向了更具韧性的中端客群：
- 普通大众玩家（CLSA定义为博彩预算25000元人民币，约合3681美元及以下）：占受访者的63%。
- 中端大众玩家（博彩预算25001至200000元人民币，约合3682至29455美元）：上升至31%。
- 高端大众玩家（博彩预算200000元人民币，约合29455美元以上）：占7%。
区域竞争加剧与签证便利性成关键
签证手续简化是鼓励更多澳门行的最重要因素，26%的受访者提及此项，其重要性甚至超过了更多折扣促销、演唱会及其他娱乐活动、人民币走强以及新的综合度假村。
调查还显示了澳门潜在的区域竞争。尽管54%的受访者表示未来12个月内不打算访问澳门以外的博彩司法管辖区，但其余46%表示对其他市场感兴趣。新加坡和韩国位列最受欢迎的海外博彩目的地，分别获得32%和23%的受访者青睐。
赌场选择：品质服务而非促销优惠
金沙中国和澳博控股仍是受访者最青睐的运营商，其中澳门威尼斯人和新葡京作为计划中的赌场目的地获得了最高票数，分别为24%和23%。银河娱乐则保持了“稳固而稳定”的地位，无论作为博彩还是酒店目的地都表现出色，尽管面临非特许经营酒店日益激烈的竞争。
报告还指出，消费者偏好与投资评级之间存在反差。澳博在受访游客中排名靠前，却是CLSA报告中唯一被评为“跑输大市”的澳门博彩特许经营商。赌场选择主要受口碑、赌场产品质量、员工服务和积极的过往体验驱动。忠诚度计划在2025年和2026年均被列为最少考虑的因素，而回扣和促销活动则位居倒数第二。CLSA表示，这与特许经营商“市场竞争在于质量和服务”的观点不谋而合。
