预测市场崛起：世界杯2026交易额创纪录
2026年世界杯期间，Kalshi和Polymarket等预测市场平台实际上扮演了体育博彩公司的角色。根据HTX Research在2026年6月发布的一项研究，体育合约目前已占据Kalshi总交易量的85%以上。HTX Research是加密货币交易所HTX（前身为火币）的研究部门。该研究指出，这些平台在美国及海外吸收了数十亿美元的投注，但其运营却游离于受监管体育博彩运营商所必须遵守的诚信监测和牌照义务之外。
在6月11日墨西哥2-0战胜南非的世界杯揭幕战之前，Polymarket和Kalshi平台上的世界杯合约累计交易额已接近20亿美元，这标志着预测市场所面临的最大规模体育压力测试。Polymarket的“世界杯冠军”市场自去年推出以来，在58个不同市场中累计交易额约为16亿美元，而Kalshi的冠军市场在424个世界杯相关合约中，交易额约为8750万美元。
报告引用的机构预测数据各不相同。Bookies.com和RotoWire的研究显示，本届世界杯美国预测市场的总交易量将超过23.7亿美元，而DeFiRate则预测仅Kalshi一家就能贡献14.7亿美元。报告中引用的综合估算表明，本届世界杯的总交易量可能高达25亿美元，其中单一的“世界杯冠军”合约预计将达到约2.53亿美元，这已经超越了今年的“疯狂三月”赛事。
交易量惊人，超越传统博彩
报告援引Pew数据指出，Kalshi和Polymarket的月度总交易量从2025年9月的不足50亿美元飙升至2026年4月的约240亿美元。去年美国合法体育博彩的月均投注额约为140亿美元，这意味着预测市场在这一指标上已经超越了受监管的体育博彩公司。Kalshi在5月份录得179.1亿美元的名义交易量，这是其连续第九个月创下新高，而Polymarket同期交易量为70.8亿美元。
研究中引用的SEON调查发现，约有一半计划在美国投注世界杯的人打算使用预测市场。报告指出，此类平台允许任何18岁或以上的用户在全美50个州进行交易，其年龄和地域门槛低于大多数州的体育博彩框架。
诚信危机与监管漏洞
尽管规模庞大，这些平台却未受到持牌运营商所必须遵守的诚信监测要求。HTX Research表示，世界杯期间，关于伤病报告、首发阵容和裁判分配的内幕信息“同样容易被滥用”。
报告还指出，对重要非公开信息的审查日益严格，其中包括美国商品期货交易委员会（CFTC）在2026年2月发布的一份内幕交易警报，涉及一名候选人利用自己的选举合约进行交易。报告还提到一名海外Polymarket用户，因在2025年末至2026年初期间大量押注尼古拉斯·马杜罗可能被罢免而受到关注。
监管分歧：合法性之争愈演愈烈
研究显示，这些平台的法律地位仍存在争议。一些州的监管机构已发布“停止和终止”命令，将其归类为“未经注册的非法体育博彩”，而Kalshi则辩称其受CFTC监管，因此豁免于州博彩委员会的管辖。Kalshi已起诉纽约州博彩委员会，同时明尼苏达州、新墨西哥州和内华达州正在审查这些平台的地位。Crypto.com预测业务负责人公开坚持认为，预测市场并非赌博或投注。
在亚洲，监管分歧已经引发了实际行动。香港暂停了原定的合法篮球博彩推出计划，民政及青年事务局警告称，推出该计划可能会吸引更多人关注不受监管的预测市场平台，并间接助长非法赌博。通过此类平台在香港进行体育投注属非法行为，而该篮球博彩计划原定最早于9月由香港赛马会推出。
