CFTC预测市场提案引争议：各方担忧赌博与操纵
美国商品期货交易委员会（CFTC）就其预测市场提案征求公众意见，目前收到的反馈意见如潮水般涌来。无论是机构还是普通散户，都对其中涉及的赌博、市场操纵和内幕交易风险表达了强烈担忧。今年早些时候，CFTC就预测市场拟议规则寻求公众意见，而早期的评论大多持批评态度。机构利益相关者和越来越多的普通民众都对赌博、操纵以及公共利益问题提出了质疑。尽管完整的评论数据集仍在审查中，但媒体审查的提交材料样本显示，支持意见寥寥无几，反对意见的措辞则频繁重复，尤其是在4月初提交的评论中。
机构提交意见：聚焦诚信、合法性与公共利益
早期提交的意见来自立法者、行业团体、学者和法律专家。第一份意见书是美国参议员杰克·里德（Jack Reed）和约翰·希肯卢珀（John Hickenlooper）的联名信，他们强调某些事件合约，特别是与政治事件相关的合约，引发了对操纵和公众对机构信任的严重担忧。律师事务所和律师提交的意见也呼应了这些担忧。他们质疑某些事件合约是否超出了衍生品监管的预期范围，反而更像是提供给散户的赌博产品。
美国纯种马赛马协会（NTRA）的一封信函指出，与赛马相关的事件合约将与《州际赛马法》相冲突。该信函明确表示，这些合约“完全属于”CFTC公共利益权限下应被禁止的类别。NCAA（美国大学体育协会）主席查理·贝克（Charlie Baker）也再次致函CFTC，敦促其暂停与大学体育相关的事件合约。在他的新提交意见中，贝克警告了诚信风险、内幕交易风险以及对现有监管框架的破坏。
学术界的评论也质疑预测市场是否具有合法的金融目的。西顿霍尔大学法学教授伊利亚·贝林（Ilya Beylin）在提交给委员会的意见中写道，许多合约“绝大多数是为了娱乐目的，缺乏可观的风险管理效用”。他补充说，它们的结构“与娱乐性可支配支出一致……而非风险管理”。贝林进一步警告说，某些合约“在风险管理方面表现尤其糟糕”，同时“面临着大幅增加的操纵和内幕交易风险”。在所有提交的意见中，一个共同的主题浮现：人们普遍怀疑某些预测市场产品是否符合《商品交易法》（CEA）的公共利益标准，尤其是在它们更像赌博而非风险管理工具的情况下。
散户评论激增：反赌博情绪高涨
在4月2日之前，仅提交了19份意见。此后，意见提交数量急剧增加，截至撰写本文时已超过750份，其中大部分来自普通民众。一些评论明确将预测市场定义为赌博。一位评论者写道：“这听起来就像是赌博，而不是一种投资。”
其他评论则侧重于诚信和内幕交易风险。一份提交的意见警告说，预测市场“是未知领域，可能影响市场诚信”。评论者补充道：“这似乎是为那些拥有内幕信息的人提供了一个利用普通民众的平台。”
在提交的意见中，一个反复出现的担忧是与政治或军事结果相关的合约。一位评论者写道：“我郑重建议委员会应明确禁止与军事行动……以及非金融政府政策决策相关的事件合约。”他们补充说，此类市场由于内幕信息而产生“不可接受的风险”。此外，另一位评论者将预测市场描述为“一种危险的、令人上瘾的赌博形式”。他们敦促CFTC采取行动“保护未来一代”。
评论中的重复语言与倡导组织
审查的散户提交意见中，有相当一部分包含相同措辞，这表明存在协调或模板驱动的回复。多位评论者将其组织列为“更完美的联盟”（More Perfect Union）。根据其网站，该组织是一个“致力于为工人阶级建设力量的非营利教育、倡导和新闻组织”。虽然协调提交在联邦法规制定中很常见，但这种重复进一步强化了审查评论中的普遍情绪。
CFTC关注焦点：如何界定金融衍生品与赌博产品
这些评论是对CFTC事先拟议规则制定通知（ANPRM）的回应，该通知旨在征求公众对《商品交易法》下事件合约监管的意见。关键问题包括：
- 事件合约是否具有经济效用，或者主要用于娱乐？
- 事件合约是否容易受到操纵？
- 事件合约是否符合公共利益标准？
CFTC还在努力决定如何区分金融衍生品和类似赌博的产品——这个问题是涉及Kalshi等平台的持续诉讼的核心。
