预测市场巨头遭遇双重打击
预测市场平台Kalshi和Polymarket近期分别在俄亥俄州和密歇根州的法律诉讼中遭遇挫折。在俄亥俄州，法官驳回了Kalshi的初步禁令动议，裁定其体育市场不属于《商品交易法》中的“互换”类别。法庭文件明确指出，“互换”旨在维护市场稳定、金融诚信、避免系统性风险并保护市场参与者，而体育比赛得分显然不在此列。
Kalshi在俄亥俄州的法律困境
Kalshi与俄亥俄州赌场控制委员会（OCCC）的法律战始于去年10月，此前OCCC在去年4月向该公司发出了停止运营函。Kalshi已立即对此次裁决提起上诉，这与该公司在康涅狄格州、纽约州、马里兰州和马萨诸塞州等多个州的处理方式如出一辙。在这些州，法官同样驳回了Kalshi的动议，但同意暂停执行任何强制行动，直至上诉结果出炉。俄亥俄州的情况预计也将如此。此次裁决对州监管机构而言，无疑是一场小胜，纽约州和康涅狄格州已迅速将此裁决作为支持其案件的证据。
Polymarket在密歇根州同样受挫
与此同时，Polymarket在密歇根州的法律斗争中也遭遇了类似的裁决。该公司在上周对密歇根州总检察长达娜·内塞尔提起诉讼，此前内塞尔曾起诉Kalshi。法官保罗·L·马洛尼在判决中提到了体育预测市场缺乏明确法律地位的问题。他指出，原告（Polymarket）确实提出了值得进一步辩论和审查的问题，全国各地的法院对此有不同结论，且尚无上诉法院提供明确指导。然而，他补充说，问题的核心并不利于Polymarket，因此他没有理由批准临时限制令。马洛尼法官表示，此案将“按照法院规则照常进行”。
预测市场平台面临多州围剿
Kalshi和Polymarket的命运似乎紧密相连，任何一方的判决都可能被用于其他法律战。据Mick Bransfield在社交媒体上披露并维护的网站显示，目前至少有18个州正在对预测市场平台提起法律诉讼，其中一些诉讼甚至由部落博彩集团和用户发起。
最高法院或将成为终极战场
真正的法律较量似乎将在最高法院展开。一直关注预测市场诉讼的律师安德鲁·金认为，最高法院可能会在2027年做出裁决，但也可能更晚。他表示，判决最快可能在未来一年半内出炉，但也可能拖到2029年，这很大程度上取决于各上诉法院的裁决。金律师预计不同州的法官之间会出现分歧。目前来看，监管机构似乎占据上风，只有田纳西州和新泽西州批准了禁令，内华达州最初批准了Kalshi的禁令，但后来又撤销了。
政治风向与监管博弈
前商品期货交易委员会（CFTC）总法律顾问罗布·施瓦茨表示，“没人知道最高法院会怎么做”，并补充说，未来的总统政府完全有可能推翻近期的一些变革。特朗普总统任命的CFTC主席迈克尔·塞利格曾誓言要在法律战中捍卫预测市场。而在拜登政府时期，CFTC则积极反对预测市场，并对Kalshi和Polymarket都提起了诉讼。
短期挫折难阻扩张步伐
尽管近期针对Kalshi和Polymarket的裁决构成了一次小小的挫折，但这不太可能对这些平台的运营产生太大影响，因为它们正致力于在全球更多州和国家拓展用户。
