预测市场：模糊博彩界限的“新常态”
玩家道具、多串组合、让分盘、大小盘——这些熟悉的术语如今不仅出现在体育博彩应用中，也悄然潜入了联邦监管的预测市场。资深博彩业专家Gene Johnson早在2025年3月就预言，预测市场将不止步于简单的赛果合约，最终会与体育博彩难分伯仲。一年多后，他更是语出惊人：“情况比那更糟，它们最终将与赌场无异。”
资深专家警示：预测市场是“史上最大骗局”
Johnson在博彩行业深耕30余年，经验丰富。他明确指出，并非所有预测市场都一概而论，天气、选举等市场在他看来并无不妥。然而，一旦涉及体育博彩和赌场产品，他便划清界限。对于体育赛事合约，Johnson的评价毫不含糊：“这是我这辈子见过的最大骗局，毫不夸张。”
预测市场：通往赌场游戏的“后门”？
Johnson并非唯一担忧体育赛事合约只是预测市场扩张第一步的人。将老虎机、二十一点或轮盘赌等赌场游戏引入预测市场听起来匪夷所思，但这种讨论已然出现。美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig在2月12日的一次采访中，被问及预测市场是否可能提供与轮盘赌转动相关的合约时，承认“有可能构建某种合约，一种深奥的衍生品”。CFTC在6月发布的一项拟议规则中也表示，初步认为涉及纯粹随机性游戏的事件合约“可能违背公共利益”。
然而，Johnson对此并不买账，他的回应充满了讽刺。他指出，Kalshi公司自身历史也令人质疑。该公司曾在2024年11月向D.C.巡回法院提交的简报中辩称“国会不希望体育博彩在衍生品市场进行”，但到了2025年1月，Kalshi却在全国范围内推出了体育赛事合约。Johnson直言：“一旦方便，他们就食言了。”这种反复无常让Johnson对预测市场声称赌场游戏“禁区”的承诺毫无信心。
“颠倒世界”的博彩逻辑：实体与线上皆受威胁
Johnson认为，如果任由预测市场发展，它们最终可能演变成更庞大的存在。“未来，你可能会看到全国性的加密赌场（面向18岁及以上人群）在预测市场逻辑下运行。”公众已初窥这种可能性：去年6月，Betr首席运营官Alex Ursa利用Kalshi的API构建了一个老虎机风格的界面，声称其使用了“真实账户的真实交易”。尽管Kalshi迅速封禁了其账户，但这一事件已敲响警钟。
Johnson还透露，内华达州博彩控制委员会主席Mike Dreitzer在今年1月巴塞罗那ICE展会上也看到了类似情况——一台五轴老虎机在后台运行着预测市场逻辑。Johnson将其视为联邦预测市场理论可能走向的极端例证：“在我们现有的联邦‘颠倒世界’中，你可以将这种机器放在美国任何便利店，并声称它是合法的。”这不仅对线上博彩构成威胁，也波及了实体博彩业。他担忧，如果体育赛事能被定义为“具有经济意义的事件”，那么牌局、老虎机转动为何不能？
规避监管：预测市场挑战州与部落博彩权威
Johnson认为，这场博弈的利害关系远超预测市场与体育博彩之间的竞争。“这本质上是对受监管博彩业的规避，”他指出，“预测市场概念逃避了包括联邦消费税在内的税收，规避了州级监管，是对州主权和部落主权的冒犯。”
Johnson并非反对体育赛事合约本身，而是反对公司在联邦商品制度下提供博彩服务，却绕过州和部落的监管体系。他将预测市场当前的策略比作2015年的每日梦幻体育（DFS）热潮，认为它们正试图“先做大再求合法”，变得“大到不能倒”。如今，预测市场已登陆DraftKings、FanDuel和Fanatics等平台，Johnson认为这标志着它们回归了“颠覆者”的本色。
DraftKings在2026年3月的一份投资者更新中毫不讳言其策略：“预测功能使公司能够在没有受监管在线博彩的州提供体育赛事合约，将其覆盖范围扩大到几乎整个美国人口。”犹他州便是一个典型案例：尽管体育博彩在该州非法，但预测市场却在此提供体育赛事合约。Johnson直言：“你可以在盐湖城的礼拜堂里，一个18岁的年轻人，下注体育博彩。”
历史的谎言：体育博彩并非“一直合法”
前参议员Christopher Dodd曾致信CFTC，强调国会在通过《多德-弗兰克法案》时，深知现有的联邦博彩法律，并无意修改。Johnson将此与新泽西州为体育博彩合法化而奋斗的经历联系起来：“新泽西州花了五年时间打官司，通过了公投，却因PASPA法案被NFL起诉阻止。那么，为什么没人早发现这个‘神奇’的通道呢？”他认为，体育博彩一直可通过CFTC监管市场进行的说法，是“一个骗局”，“是史上最大的谎言之一”。
部落主权受威胁：经济命脉不容侵蚀
Johnson还认为预测市场对部落主权构成威胁。美国印第安博彩协会和美国印第安人全国大会等部落组织已联合起来反对体育赛事合约。Johnson强调：“自上世纪90年代以来，印第安博彩一直是美国部落经济发展的引擎，它使许多部落摆脱了赤贫，让他们的公民接受大学教育，并得以保留语言、历史，真正实现经济和政治上的主权。失去这一切将是一场真正的悲剧。”
消费者保护缺失：联邦监管下的“真空地带”
由于在联邦层面受监管，预测市场遵循一套与州许可体育博彩截然不同的规则。Johnson承认Kalshi进行了一些KYC（了解你的客户）检查，但指出预测市场提供的消费者保护远低于州许可体育博彩的要求。他回忆起2025年7月，Kalshi的一位律师在一次会议上为联邦模式辩护时说：“人们都是成年人，他们有权随意花钱，如果输光了，那是他们自己的事。”Johnson对此深感担忧：“这里根本没有对消费者的关怀。如果你是内幕交易的受害者，或者认为赔率不公，你将无处申诉。”
Johnson尤其关注那些容易沉迷赌博的人群：“对某些人来说，这是一种成瘾，而预测市场并未保护这些人，反而还在招揽他们。”这种担忧也延伸到对年轻用户的营销方式：“他们正在使用未成年网红，让人们相信可以通过体育博彩支付大学学费。这毫无益处。”
Johnson对CFTC的批评也毫不留情：“CFTC本应是这些公司的监管者，结果却成了啦啦队和市场推广者。”他指出，CFTC多次介入涉及Kalshi及其他预测市场的州级纠纷，甚至曾命令Kalshi无视密歇根州法院的指令继续交易。Johnson引用了Mike Dreitzer的话来形容这种局面：“我们现在身处‘颠倒世界’，一个平行宇宙。”
最高法院之战：预测市场能否“幸存”？
体育预测市场的法律斗争似乎不可避免地将提交至最高法院。前总统特朗普曾公开支持预测市场行业和CFTC的联邦专属管辖权主张，而小特朗普更是Kalshi的顾问和Polymarket的投资者。
尽管最高法院的组成被一些人视为对特朗普有利，但Johnson作为共和党人，并不认为这会给预测市场带来优势。他表示：“如果你审视保守派价值观，你会发现预测市场与家庭价值观以及共和党的传统优先事项并不一致。”他个人认为，保守派大法官会将其视为非法赌博，因此“我认为它无法在最高法院幸存”。
未来走向：剥离博彩，回归预测本质
如果预测市场赢得法律战，体育赛事合约能在全国范围内提供，那对州监管的博彩业意味着什么？Johnson认为，他们将不得不“加入这场派对”。“许多部落都在关注此事。如果这是合法的，我们为什么不做？”他相信，如果最高法院裁定这是一项合法业务，所有主要的博彩运营商，无论是部落还是商业公司，都将努力进入这个市场。
然而，这并非Johnson所预期的未来。他认为，博彩在法律上传统上属于各州管辖。最终，预测市场将被剥离体育博彩合约和任何赌场游戏，但仍能在其他预测领域发展良好。Johnson强调，预测市场本身并无问题，他们的努力目标是“将博彩从预测市场中剔除”。
