金界控股2025财年业绩概览：利润飙升
金边赌场运营商金界控股（NagaCorp）在2025财年表现抢眼，得益于贵宾（VIP）和高端中场（Premium Mass）业务的强劲增长，其博彩总收入（GGR）同比飙升27.4%，达到6.916亿美元。
根据周一公布的财务报告，该集团录得净利润3.099亿美元，同比大幅增长56%。这一数据已剔除其在俄罗斯符拉迪沃斯托克暂停的综合度假村项目产生的8911万美元非现金减值损失。
金界控股致力于扩大其大众市场玩家基础并“优化玩家体验”，包括“引入如边注游戏等更高利润率的产品”。年内，大众市场收入贡献了集团总收入的69.3%，集团强调这是“推动我们可持续高质量增长的引擎”。
高端中场与贵宾业务：增长双引擎
金界控股在金边NagaWorld综合度假村的中场赌桌收入同比增长27.2%，达到3.424亿美元，赢率从2024财年的20.3%提升至22.9%。买入额增长12.6%，达到14.9亿美元。
大众市场电子博彩机（EGM）业务也实现增长，收入同比增长13.5%至1.426亿美元，尽管赢率略微下降0.1个百分点至7.1%。EGM账单投入同比增长12.5%，达到29.3亿美元。
集团指出，“高端中场高限额区域持续吸引高价值客户，显著提升了中场赌桌的收益，并推动了客户结构的显著转变”。高端中场占中场赌桌总GGR的38.5%，同比增长33.9%。
2025年，集团的贵宾业务也实现显著增长：
- 高端贵宾（Premium VIP）收入增长32.1%至1.362亿美元，尽管赢率略低于2024年的3.7%，降至3.5%。转码数同比增长51.6%，达到55亿美元。
- 推荐贵宾（Referral VIP）市场收入增长57.2%至7040万美元，赢率从2024财年的2.3%强劲提升至2025财年的3%。转码数同比增长17.2%，达到23.2亿美元。
高价值访客驱动强劲复苏
金界控股指出，“强劲反弹得益于进入柬埔寨的高价值商务旅客增加，以及我们的高端贵宾客户更高的博彩支出”。集团表示，这些客户“主要由区域企业主组成，他们展现出更强的消费能力、更长的停留时间和频繁的重复访问”。
集团还强调，年内中国游客对柬埔寨的访问量增加，也促进了高端贵宾业务的客流量和博彩活动。
关于贵宾业务的潜在风险，集团指出“大多数高端贵宾玩家是现金玩家，因此信用风险极小”，并强调转码量的增加“纯粹是由访客量增加驱动，而非通过延长信贷期限或承担额外信用风险”。
财务稳健与股息派发
截至2025年底，集团的贸易应收款项为490万美元，高于2024年的260万美元。金界控股目前的资本和储备金为24亿美元，高于2024年的22亿美元。
鉴于业绩表现，集团已宣布向在2026年7月3日之前登记的股东派发每股0.19美元的年度股息，股息将于2026年8月7日支付。
Naga 3项目：进展停滞与未来展望
关于集团的Naga 3项目投资，在去年12月双方终止了该项目的融资协议后，“本年度Naga 3项目没有实质性进展”。该协议于2019年签署，涵盖了集团当时的控股股东陈立强博士将承担项目预计成本的50%（约17.6亿美元）以及任何潜在的成本超支。
金界控股在去年12月表示，将继续推进该项目的开发，但“将评估Naga 3的剩余开发计划，并在必要时探索替代融资来源”。
金界控股此前已宣布将Naga 3的完工日期推迟四年至2029年9月，此前预计在2025年9月完工。此次推迟还包括项目规模的调整。最初，该项目预计将把度假村的设施提升至5000间酒店客房、1300张赌桌和4500台电子博彩机。
