业绩概览：非博彩业务首度盈利，审计师警示风险
励骏创建（Macau Legend Development）在2026年上半年实现了调整后EBITDA转正，这是其首次在完全没有博彩收入的六个月内达到这一里程碑。非博彩持续经营收入同比增长2.7%，达到1.7265亿港元（约合2210万美元）。调整后EBITDA从去年同期的亏损10万港元（约合1.3万美元）转为盈利880万港元（约合110万美元）。公司将此主要归因于员工成本减少560万港元（约合71.8万美元）和库存成本减少430万港元（约合55.1万美元）。然而，审计师Baker Tilly Hong Kong对中期账目拒绝发表结论，理由是“与持续经营相关的多重不确定性”。
净亏损大幅收窄，酒店业务表现亮眼
本期净亏损大幅收窄至1.368亿港元（约合1750万美元），远低于去年同期的14.208亿港元（约合1.822亿美元）。去年的巨额亏损主要因在赌场关闭前，公司对其澳门资产计提了12.722亿港元（约合1.631亿美元）的减值。在最新报告期内，未确认新的减值。
酒店业务表现积极。励宫酒店（Legend Palace Hotel）的客房收入增加了620万港元（约合79.5万美元），因为所有客房均已出售给第三方，而非部分用于支持博彩业务。该酒店入住率高达91.2%，平均每日房价为929港元（约合119美元）。海景酒店（Harbourview Hotel）的入住率也提高到91.0%，但平均每日房价从766港元（约合98美元）降至671港元（约合86美元）。
值得注意的是，励宫娱乐场（Legend Palace Casino）在2025年上半年通过与澳博度假村的服务协议产生了1.751亿港元（约合2240万美元）的收入，该协议已于当年11月13日终止。
财务困境与债务重组进展
截至6月30日，励骏创建的流动负债净额高达26.812亿港元（约合3.437亿美元），而现金及银行结余仅为3790万港元（约合490万美元）。总计23.912亿港元（约合3.066亿美元）的银行及其他借款将在12个月内到期或可按要求偿还。
公司仍违反了最低净资产和负债比率的契约条款，这意味着如果贷款方要求，20.518亿港元（约合2.631亿美元）的银行借款可能立即到期偿还。截至公告日，尚未收到此类要求。尽管如此，公司已于2026年8月与银行就债务重组（包括还款日期和关键贷款条款）达成了原则性协议，但正式协议仍在等待签署。净负债率从2025年底的161.2%上升至165.6%。
